GHO是什么？
GHO is a decentralized, over-collateralized stablecoin pegged to the US dollar. It was created by the Aave Protocol, one of the largest lending protocols in DeFi by total value locked (TVL, tracked live on DefiLlama). According to the Aave governance forum, GHO went live on Ethereum mainnet in July 2023.
Unlike centralized stablecoins such as USDC or USDT, GHO is not backed by fiat reserves in a bank account. Users mint GHO by borrowing against crypto collateral deposited in Aave V3. The Aave DAO (decentralized autonomous organization) governs GHO, so no single company controls its issuance.
GHO is an ERC-20 token. Its supply grows when users mint it and shrinks when debt is repaid and the GHO is burned. Compare it with other dollar tokens in our stablecoin yield guide.
超额抵押
每个 GHO 代币都有超过 $1 的加密抵押品作为支持，存放在 Aave V3 中。.
DAO 治理
The borrow rate, facilitator caps and other key parameters are decided by AAVE token holders through on-chain votes.
多抵押
通过 Aave V3 在以太坊上接受作为抵押品的资产（如 ETH、WBTC 或 LINK）来铸造 GHO（当前列表请参见 Aave 应用）。.
GHO 的工作原理
GHO 采用促进者模式来管理铸造。促进者是经 Aave 治理批准可铸造和销毁 GHO 的协议或实体。每个促进者都有一个称为“桶”的容量上限，限制其可创建的 GHO 数量。.
提供抵押品
Deposit supported crypto assets (ETH, WBTC, LINK and others) into Aave V3 on Ethereum. Your collateral earns supply interest while it backs your GHO position.
铸造 GHO
以 Aave 治理设定的利率，用您的抵押品借入 GHO。与其他 Aave 资产不同，GHO 的利率并非直接由资金池利用率驱动。借入前请在 Aave 应用上查看当前利率。.
促进者控制
Each facilitator has a bucket capacity that caps how much GHO it can mint. The Aave V3 Ethereum pool is the primary facilitator. FlashMinter is another: it enables flash loans of GHO for arbitrage and liquidations.
利息 & 收入
Interest paid on GHO borrows goes to the Aave DAO treasury, according to the GHO documentation. For regular Aave borrows, interest goes to suppliers instead. GHO is therefore a direct revenue stream for the protocol.
GHO 的关键特性
是什么让 GHO 与市场上的其他稳定币不同。.
治理控制的利率
The GHO borrow rate is set by Aave governance through on-chain votes, not by market utilization. Governance can still change it, so the rate is predictable between votes rather than fixed forever.
stkAAVE 折扣
在安全模块中质押 AAVE（stkAAVE）的用户，其部分债务可享受 GHO 借款利率折扣。这奖励了质押行为，而质押在出现资金缺口时为协议提供支持。.
多抵押支持
GHO可以以Aave V3在以太坊上接受的抵押资产为抵押进行铸造。这使支持资产多样化，并减少对单一资产的依赖。.
DAO 收入
GHO的借款利息归入Aave DAO金库，而非供应商，这使GHO成为该协议的收入来源。.
闪电铸造
FlashMinter 中介使得在单笔交易中实现无抵押的 GHO 闪电贷款，支持套利和清算机器人。.
跨链扩展
GHO 不仅可在以太坊上使用，还可通过 Chainlink CCIP 在 Arbitrum 等选定的二层网络上使用。GHO 文档列出了当前支持的网络。.
GHO 与其他稳定币对比
GHO 与最广泛使用的稳定币的对比。.
| 功能 | GHO | USDC | USDT | DAI | FRAX |
|---|---|---|---|---|---|
| 发行方 | Aave DAO | 圆圈 | Tether | MakerDAO (Sky) | Frax Finance |
| 类型 | 去中心化 | 中心化 | 中心化 | 去中心化 | 混合型 |
| 支持 | 加密（超额抵押） | 美元储备 | 美元储备 | 加密 + 实体资产 | 加密 + AMO |
| 治理 | AAVE 持有者 | Circle（公司） | Tether（公司） | MKR 持有者 | FXS 持有者 |
| 利率 | Set by governance | 不适用 | 不适用 | 可变（DSR） | 可变 |
| 链 | 以太坊 + 通过CCIP的L2 | 多条链 | 多条链 | 以太坊 + 桥接 | 多链 |
GHO 的使用场景
GHO is integrated across several parts of the DeFi ecosystem.
去中心化交易所
Trade GHO on decentralized exchanges (DEXs) such as Balancer and Curve. GHO is paired with other stablecoins in liquidity pools; check pool depth before a large swap.
借贷协议
Supply GHO on lending platforms such as Morpho to earn interest from borrowers. Available markets and rates change over time, so check each protocol directly.
流动性提供
Provide liquidity in GHO pools on Balancer and Curve to earn trading fees. Aave governance may vote extra incentives for some pools; these are temporary and change over time.
支付
在加密生态系统中，将 GHO 用作点对点支付、开票和日常交易的稳定交换媒介。.
收益聚合器
将 GHO 存入收益聚合器，这些聚合器会自动在多个协议和策略之间优化回报。.
跨链 DeFi
Move GHO to supported layer 2 networks such as Arbitrum through Chainlink CCIP for lower gas fees. See our guide on how to bridge crypto.
如何铸造 GHO
在 Aave V3 上铸造 GHO 的分步指南。.
连接您的钱包
前往app.aave.com并连接Web3钱包，例如MetaMask、Rabby或Coinbase Wallet。确保您处于以太坊网络。.
提供抵押品
将支持的资产（ETH、WBTC、LINK 等）存入 Aave V3 以太坊市场。根据资产的贷款价值比（LTV），您的抵押品价值必须超过您想要铸造的 GHO 价值。.
借入 GHO
Open the GHO borrow section and enter the amount you want to mint. Review the current borrow rate (and whether you qualify for the stkAAVE discount), then confirm the transaction.
使用您的 GHO
交易确认后，GHO 会出现在您的钱包中。您可以在 DeFi 协议中使用它、提供流动性、赚取收益，或将其作为稳定资产持有。.
偿还 & 收回抵押品
准备好后，偿还您在 Aave 上的 GHO 债务及累计利息。偿还后，您可以提取抵押品。已偿还的 GHO 将被销毁，降低总供应量。.
GHO 收益机会
在您的 GHO 稳定币上获取收益的途径。.
Balancer 流动性池
在 Balancer 上的 GHO/USDC 或 GHO/USDT 池中提供流动性。部分池除交易手续费外，还会获得由 Aave 治理投票决定的激励；请查看池页面了解当前条款。.
交易费用 + 激励Curve 金融
GHO stableswap pools on Curve offer low-slippage trading and yield from trading fees. CRV rewards may also be available, depending on gauge allocations at the time.
稳定币兑换收益Morpho 借贷
Supply GHO to Morpho markets or vaults to earn lending interest. Rates depend on utilization and change continuously.
借贷利息Coinstancy 储蓄
Earn 7.50% APY on USDC with Coinstancy Dollar Savings. Interest accrues every second and is automatically reinvested. There is no lock-up and you can request a withdrawal at any time. Coinstancy may arrange additional cover for selected protocol exposures through OpenCover; when active, it can help address eligible incidents within the policy's terms and limits.
托管收益风险与注意事项
在使用 GHO 前需要了解的重要风险。.
脱钩风险
如果需求减弱或信心下降，GHO 的交易价格可能低于 1 美元。超额抵押支持债务的价值，但并不会强制市场价格达到 1 美元。正如 Aave 治理论坛上所讨论的，GHO 在推出后曾数月低于其锚定价格交易，这种情况可能再次发生。.
智能合约风险
GHO 依赖 Aave V3 智能合约。Aave 会发布其审计报告，但没有任何代码能够完全免受漏洞或攻击的影响。.
治理风险
Aave DAO 控制所有 GHO 参数。糟糕的治理决策（例如设置不当的利率或有风险的 facilitator）可能会削弱 GHO 的稳定性。.
免责声明：本指南仅供教育用途，不构成财务建议。稳定币和DeFi协议存在固有风险。请务必自行研究，并仅投资您能承受损失的资金。.
常见问题
GHO是什么？
如何铸造 GHO？
stkAAVE 持有者在 GHO 上可以获得折扣吗？
GHO 使用安全吗？
我可以在哪里获得 GHO 的收益？
来源与延伸阅读
本页面中的数字和声明均基于以下文档。具有时效性的数字（利率、收益率、费用、市场数据）会变动：在据此行动之前，请在来源处核实实时数值。.
- Aave 协议文档docs.aave.com
Aave V3 supply, borrow, loan-to-value and liquidation mechanics that GHO minting relies on.
- Chainlink CCIP documentationdocs.chain.link
The cross-chain protocol used to move GHO between Ethereum and supported layer 2 networks.
最后审核：2026年9月。外部链接在新标签页中打开；Coinstancy 对其内容不承担责任。.
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