为什么是比特币？
今天的文章将重点介绍一种引起广泛关注的资产。一些人无条件地喜欢它，而另一些人则将其视为一个纯粹的投机泡沫， 比特币 仍在持续引起波澜。然而，从地缘政治和经济的角度来看，当前的时期鼓励我们更仔细地审视替代资产，而比特币完美地体现了这一概念。
如果您已经相信比特币的提议，我可能没有太多要补充的。如果您对此持怀疑态度，您很可能不会改变主意。但我至少有一个论点，可以解释为什么我喜欢比特币所代表的意义，以及为什么在我看来，它在当今的环境中是不可或缺的。.
创世区块
中本聪，比特币背后的策划者，亲自创建了第一个交易区块。比特币背后的理念从一开始就带有政治色彩，尽管它既不是“左派”也不是“右派”。任何认为金融体系存在问题的人，无论其政治取向如何，都可以在比特币的承诺中找到共同点。
这个故事众所周知：在第一个交易区块中嵌入了一条十六进制消息：
5468652054696d65732030332f4a616e2f32303039204368616e63656c6c6f72206f6e206272696e6b206f66207365636f6e64206261696c6f757420666f72…
当解码为ASCII时，它显示为：
《泰晤士报》2009年1月3日：财政大臣即将对银行进行第二次救助。
这条消息既是时间戳，也是声明。它表达了对传统金融体系的不满，也许也是创造比特币作为去中心化替代货币的动机。.
回到这个标题，用法语表示：
泰晤士报 2009年1月3日：财政大臣正准备第二次为银行纾困。.
14年后，在一些银行倒闭并当然由政府纾困的时代，这个信息仍然同样具有现实意义。就像2009年一样，当时银行无法正确管理风险，而公共资金进行了纾困。.
每天存入SVB的大量新资金被投入货币市场以获得至少一小部分回报，但这是在美联储决定加息以应对通货膨胀之前。银行现在坐拥巨大的潜在损失，而初创公司需要流动性，他们试图收回，因为他们之前蓬勃发展的业务在新的长期利率环境中挣扎。.
市场唯一的口号是越来越高。不仅初创公司的估值不合理，而且成千上万的替代币、NFT、劳力士、乐高...一切都适合投机，而现金是最差的投资。.
加密货币行业的混乱
“说真的，在FTX和Luna崩盘之后，还要向我们推销加密货币的可靠性？”
赢家是谁？那些可疑的风险投资家。输家是谁？我们自己。.
重要的是要把比特币与大多数被风险投资大量投资的加密项目区分开来。比特币从根本上是不同的：没有融资，也没有人代表它。不要陷入最大主义，也不要抛弃一切不是比特币的东西，以太坊也是一个非常有趣的项目，同样有着根本性的不同，但这不是今天的话题。.
正如美国经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）在互联网泡沫期间所说：
“没有非理性的狂热，就没有重要的事情被创造出来。”
“没有非理性的狂热，就没有重要的事情被创造出来。”
这种非理性的狂热必须在真正感受到价值之前出现。.
既然我们对精英的信任已经丧失，全球范围内的通货膨胀率达到两位数，银行破产，通货膨胀仍然远未达到目标——自布雷顿森林协议结束以来，法定货币仅由我们对它的信任作为抵押。感谢比特币，我们不再需要信任我们的银行，但我们稍后会回到这一点。.
尽管如此，人们可能会对比特币的承诺感到失望。它曾被视为对抗通货膨胀的盾牌，但在这里，它从ATH下降了60%，正处于通货膨胀时期。在我看来，它只是遭受了无限制的货币扩张及其达到的峰值。这是否意味着它已经失败？对我来说不是。比特币生态系统比以往任何时候都更加活跃，它仍然是现存最去中心化和最反通胀的生态系统。没有营业时间，没有CEO，没有账户冻结，没有中央实体来管理它，任何人在任何时候都可以使用它。它的承诺仍在兑现。.
将钱存入银行并非毫无风险，因为你必须相信银行能够管理自己的风险。然而，历史多次证明他们无法做到这一点。而使用比特币，你可以忘记准备金、利率和对手风险——它只是代码。它是自我背书的。
金融体系的信用违约互换？
这是由金融家格雷格·福斯提出的一个想法，他认为比特币是对整个法定货币体系的信用违约互换（CDS）。我觉得这个例子特别有意义。.
对于那些不知道什么是CDS的人，简单提醒一下：CDS是一种衍生品，用作保险。它用于保护投资者免受债务违约的风险。我们已经在2022年10月为Journal du Coin撰写的一篇文章中讨论过这个问题，当时瑞士信贷已经陷入困境，其债务的CDS价格暴涨。.
Greg Foss认为比特币应该被视为对所有法定货币违约的保险。当法定货币风险增加时，比特币会从中受益并获得溢价。这听起来疯狂吗？然而，最近随着SVB和瑞士信贷的麻烦，比特币的搜索量激增。.
谷歌上比特币、瑞士信贷和SVB的搜索量比较
如果你看过《大空头》（我强烈推荐），一部讲述了一小撮在次贷危机期间对CDS进行投机的赢家的电影，你就会熟悉这种风险。2008年，如果你在雷曼兄弟上有CDS，你会赚很多钱，但至关重要的是你的对手方——你从他那里购买了CDS的人——能够支付给你。
因此，比特币甚至比CDS更好，因为它没有对手方（只要您将其存储在密钥上）。它是针对全球系统故障的保险。.
这就是为什么我认为您可以投入比特币的最坏分配是0％。.
正如我的前经理（如果他正在阅读这篇文章，我向他问候）喜欢提醒我们的那样：
比特币是一个没有theta的期权。.
这意味着：比特币是对整个金融系统没有时间限制的对冲。如果您将其保留在由多个其他资产组成的投资组合中，它将产生重大正面影响或微不足道的负面影响。您完全有理由不持有任何比特币。.
